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半导体电子设备营收全面下滑

发布时间:2019-08-25 01:10:25 编辑:笔名

半导体、电子设备:营收全面下滑 201 -0 -1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本月依然处于行业淡季,台湾代工企业营收普遍低迷。六大代工厂(鸿海、广达、纬创、和硕、英业达、仁宝)总共实现合并营收4809.0亿新台币,环比下滑22.0%。其中鸿海集团2月合并营收达到2 50.6亿元新台币,环比下滑25.0%,同比下滑22.1%。鸿海表示2月份营收下滑,主要是受到季节性因素的影响。在产品类别上,无论是消费性电子或者通信产品部分,均处于淡季。由于苹果是鸿海的单一客户,鸿海营收不如预期,也从侧面佐证了iPad及iPhone销量均不乐观。在9.7英寸iPad方面,由于受到iPadmini及各种平板计算机的挤压,出货量连续下调,而iPhone5一季度出货量也将大幅下滑。

晶圆代工龙头台积电公布2月营收,合并营收为411.8亿元新台币,环比下滑1 .2%,同比增长21.5%。联电方面,2月份合并营收为87. 亿元,环比下滑7.6%。由于目前国外芯片已经率先开始预建新库存,台系IC设计业者在春节后又将迅速接棒。一季度晶圆代工产业有望无视淡季效应,展现出景气恢复的充足动能。而第二季度,台积电28纳米制程产能将持续开出,营收有机会持续走高。

联发科2月份合并营收为60.9亿元新台币,环比下滑27.9%,同比下滑2.2%。由于春节因素,联发科营收下滑明显。但农历春节期间大陆手机市场销售纷纷报出佳音,部分热卖机种开始出现客户追单现象,联发科高库存隐忧解除。此外,近期大陆品牌及白牌手机客户纷纷出现追单动作,明显开始回建零组件库存水位,并酝酿再战五一黄金销售周,我们判断联发科1季度营运有机会挑战财测上限。

受到工作天数减少以及产业淡季影响,触控面板厂TPK和胜华2月营收均下滑约 成左右。其中宸鸿2月份合并营收达到新台币1 8.8亿元,环比下滑29.8%,同比增长7. %。胜华方面,2月份合并营收为50.4亿元,环比下滑 1.5%,同比下滑46.5%。

2月份台湾LED产业继续行业淡季,但景气在逐渐回升。LED晶粒龙头厂晶电2月合并营收12.6亿元,环比下滑6.7%,同比下滑12.5%。晶电对未来景气展望乐观,农历新年前部分TV背光订单回升明显,预计 月份业绩可以明显攀升。此外,尽管2月份工作天数较少,但公司在春节期间仍然加班赶工,估计工作天数减少的幅度在9%-10%左右。营收环比只下滑了6%,显示2月份产能利用率及高阶订单需求较好。

电池行业2月份营收表现一般。新普2月份实现合并营收为新台币 7.1亿元新台币,环比下滑12.0%,同比下滑2. %。顺达科2月份合并营收为14.2亿元,环比下滑4 .1%,同比下滑25.7%。

目前电子行业估值有一定压力,但中长期前景向好,建议关注智能机、平板电脑、光学器件产业的投资机会。风险提示:下游景气不达预期的风险;

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