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湘鄂情002306准确把握消费心理规范管

发布时间:2019-10-13 05:34:17 编辑:笔名

  湘鄂情(002306)准确把握消费心理 规范管理

  核心竞争力突出。我们认为,公司的核心竞争力基于:对消费心理把握准确,并在此基础上,通过规范的管理、不断研制出的优质的菜品(汇合不同菜系),向消费者提供优质的产品和服务,为消费者带来尊贵的体验。

  全国布局从"十字形"向"米字型"转变。在系统支持、区域中心、直营发展的支持下,公司将加速全国布局;在现有的"十字形"布局(纵向沿京广线,横向沿长江沿岸)基础上,向东北、西北、西南、东南等方向延伸,形成"米字型"布局;未来三年发展节奏将提速。

  盈利能力强。公司在系统支持、人才培养、跨区域经营、门店选址、市场定位等方面已形成较完备的体系,这为公司跨区域扩张奠定坚实的基础;跨区域扩张的投资回报水平也有望达到或接近北京地区的水平;扩张将带来较好的经济效益和品牌增值。

  成本上升压力可以消化。(1)公司所签订的租赁合同均在10 年以上,租金水平不会因外部环境而变化;(2)原材料成本上升可通过适当的提价得到缓解;(3)人工成本合理的上升是必然的,是公司成长的一个重要组成部分,良好的经营能够化解人工成本上升的压力。

  略微下调EPS 至0.54、0.77、1.01 元,维持审慎推荐A 评级。(1)快速的扩张将拖累当年的业绩,此外,人工成本上升可能超出我们之前的预期,我们将EPS 由0.59、0.86、1.08 元微调至0.54、0.77、1.01 元;(2)公司核心竞争力突出,是中长期投资的良好标的,短期的压力在于估值较高,10PE 42 倍,我们维持审慎推荐A 的投资评级。

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